Tydzień na Catalyst: 26 października – 1 listopada 2026

🕒 7 min czytania

Na świecie i w Polsce

Na świecie najważniejsze były decyzje banków centralnych: Fed pozostawił stopy bez zmian i zasygnalizował, że przed grudniowym posiedzeniem czeka na kolejne dane, a EBC utrzymał stopę depozytową na poziomie 2,50% przy stopie refinansowej 2,65%. Ekonomiści zwracali uwagę, że zarówno Fed, jak i EBC nie zamknęły drogi do podwyżek w grudniu, a cena gazu TTF przejściowo przekroczyła 100 EUR/MWh. Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich spadła o 6 pb do 4,94%, a niemieckich wzrosła o 2 pb do 3,38%. W Polsce inflacja CPI w październiku spadła do 3,5% r/r z 4,1% we wrześniu, więcej niż oczekiwano, a inflacja bazowa spadła poniżej 3% r/r. Ekonomiści oceniają, że dane zwiększają prawdopodobieństwo utrzymania stóp NBP na posiedzeniu RPP 3–4 listopada, przy stopie referencyjnej 3,75%. Dla oprocentowania obligacji korporacyjnych oznacza to stabilne punkty odniesienia: WIBOR 3M wyniósł 3,91% (+3 pb), WIBOR 6M 3,97% (+1 pb), a rentowność polskich obligacji 2-letnich spadła o 14 pb do 4,60%.

Na podstawie komentarzy ekonomistów PKO BP, ING, Pekao z tego tygodnia oraz notowań stóp, rentowności i kursów.

U emitentów obligacji

W skrócie: W tygodniu 26 października – 1 listopada 2026 emitenci obligacji z Catalyst opublikowali 111 komunikatów (od 29 firm), w tym 12 pilnych dla obligatariuszy. Na Catalyst zadebiutowała 1 nowa seria.

Tydzień upłynął pod znakiem emisji i wykupów: Murapol refinansował serię 1/2024 nową emisją, PCC EXOL zdecydował o wcześniejszym wykupie serii D1 i E1, a BEST, PragmaGO, ENEA i 7R pracowały nad nowym finansowaniem. Wśród wyników uwagę zwracał KRUK z utrzymanym ratingiem Moody's.

Najważniejsze w tym tygodniu

Zdarzenia u emitentów, które mają znaczenie dla obligatariuszy, od najważniejszego. Linki prowadzą do komunikatów spółek.

• Ghelamco (30.10): Raport nr38/2026 Otrzymanie przez Sobieski Towers sp. z o.o. od obligatariuszy obligacji ST1 wyemitowanych przez Sobiesk
  Obligatariusze serii ST1 zgodzili się, że do 31 grudnia 2026 roku nie uznają za naruszenie warunków braku sprzedaży nieruchomości La Rianna i Parc D’Offement (termin 15 maja 2026 roku) i przekazania z nich 9 mln EUR i 13 mln EUR na częściowy wykup; pierwsze odsetki przesunięto na 31 grudnia 2026 roku, a wprowadzenie serii na Catalyst na 31 stycznia 2027 roku.
• Murapol (29.10): Emisja obligacji w ramach Programu Emisji Obligacji
  Murapol uruchomił emisję serii 1/2026 w ramach programu, co w połączeniu z wykupem serii 1/2024 wskazuje na refinansowanie długu.
• Murapol (26.10): Wcześniejszy całkowity wykup obligacji serii 1/2024 przez Emitenta (opcja call)
  Całkowity wykup serii 1/2024 w opcji call oznacza spłatę kapitału przed terminem i zakończenie obsługi tej serii przez emitenta.
• PCC EXOL (27.10): Wcześniejszy wykup obligacji serii D1
  Wcześniejszy wykup serii D1 i E1 oznacza przedterminową spłatę tych obligacji, a obrót nimi został w efekcie zawieszony.
• BEST (29.10): Podsumowanie oferty obligacji serii AF4
  BEST zakończył ofertę serii AF4, a wartość przydziału przekroczyła 100 mln zł, co zwiększa zadłużenie obligacyjne emitenta o tę kwotę.
• PragmaGO (30.10): Emisja obligacji serii F1 w ramach VII Publicznego Programu Emisji Obligacji
  PragmaGO emituje serię F1 w ramach VII Publicznego Programu Emisji Obligacji, czyli rozszerza bazę finansowania o kolejną transzę.
• ENEA (29.10): Zawarcie umowy programowej dotyczącej programu emisji obligacji hybrydowych oraz zamiar przeprowadzenia pierwszej emisji
  Enea podpisała umowę programową na obligacje hybrydowe i zamierza przeprowadzić pierwszą emisję, co może zmienić strukturę kapitałową grupy.
• 7R (29.10): Deweloper logistyczny ruszył z duża emisją obligacji. Zapisy potrwają do 10 listopada
  7R rozpoczęło publiczną ofertę dużej emisji obligacji, a zapisy potrwają do 10 listopada, więc warunki przydziału poznamy po zamknięciu oferty.
• KRUK (29.10): Informacja w sprawie utrzymania oceny przez agencję ratingową Moody's
  Moody's utrzymał rating KRUK, co oznacza brak pogorszenia oceny zdolności kredytowej emitenta w tym okresie.
• KRUK (27.10): KRUK opublikował wyniki za 3 kwartały 2026
  Wyniki KRUK za trzy kwartały 2026 roku pozwalają ocenić zdolność obsługi zadłużenia, a prezes przyznał, że spółka nie jest zadowolona z rezultatów.
• CYFROWY POLSAT (29.10): Przyjęcie strategii Grupy Polsat Plus na lata 2027-2030+
  Cyfrowy Polsat przyjął strategię na lata 2027-2030+, w której zapowiedziano powrót do dywidendy i trwałe obniżenie zadłużenia.
• Murapol (27.10): Decyzja Zarządu Murapol S.A. o wypłacie zaliczki na poczet dywidendy za 2026 rok
  Murapol wypłaci zaliczkę na poczet dywidendy za 2026 rok w wysokości 2,94 zł na akcję, co oznacza wypływ gotówki ze spółki do akcjonariuszy.

Najwięcej komunikatów opublikowali: Murapol (13), KRUK (8), PragmaGO (8), Orlen (8), PCC EXOL (5).

Zapisy trwają

Oferty obligacji, na które można się zapisać w dniu wydania. Warunki pochodzą z komunikatów emitentów; ostateczną marżę spółka ustala po zakończeniu zapisów.

Zapisy zakończone w tym tygodniu

Oferty, których zapisy skończyły się przed dniem wydania. Wynik oferty (przydział, ostateczna marża) podaje komunikat emitenta.

Nowe serie i najbliższe wykupy

Serie, które w tym tygodniu zadebiutowały na Catalyst. Oprocentowanie zmienne podajemy jako stawkę bazową z marżą i bieżący kupon, jeśli są w danych.

Wykupy w tym tygodniu i w ciągu 14 dni po nim:

Stopy i rentowności na koniec tygodnia

Źródła: NBP, GUS, Ministerstwo Finansów, notowania rynkowe zebrane w naszym pasku notowań. Pełny opis wskaźników jest w pasku nad nagłówkiem strony.

Co u nas przeczytać

• PragmaGO: obligacje serii F1 do 100 mln zł, WIBOR + 3,45–3,95 p.p.
• Invest Komfort Finance: wskaźnik 0,26 przy progu 0,8
• Novdom: 141,7 mln zł przychodów, zysk z 12 miesięcy 0,72 mln zł
• Adatex: wskaźnik zadłużenia 1,38 przy limicie 1,40
• Inpro: 9,3 mln zł odsetek w zapasach, pokrycie 5,4 razy, nie 11
• AOW Faktoring: portfel +25,0%, dług +47,4%, kapitał −6,0%
• Warimpex Financing PL: wskaźnik 1,83 przy progu 2,00
• PCC Rokita: 83,4 mln zł z 102,6 mln zł zysku to rekompensata
• Unibep: zysk operacyjny półrocza o 49,1% niższy i pozew na 230 mln zł
• Developres: 16,73 mln zł gotówki wobec 72,70 mln zł krótkiego długu
• Mosty Magazyny Energii: 100 mln zł obligacji przed startem magazynów
• Matexi Polska: strata grupy 7,6 mln zł, zysk emitenta 97,9 mln zł
• AB: 14,9 mld zł sprzedaży IT i dług netto do EBITDA 1,4
• NDI Finance: 170 mln zł obligacji i poręczenie Grupy NDI
• Cordia Polska Finance: kto spłaci 120,39 mln zł serii B
• Murapol: 70 mln zł odsetek w zapasach, pokrycie 4,7 razy, nie 89
• Kolejka po 8,2 mld dolarów. Co dzieje się w funduszach private credit w USA
• Erbud: 286,4 mln zł straty na modułach i naruszone kowenanty banków
• Cognor: dług netto 37,6 raza EBITDA i naruszony kowenant obligacji
• BBI Development: wykup 44,74 mln zł obligacji przy 3,8 mln zł gotówki
• Invest TDJ Estate: 242,5 mln zł obligacji do wykupu w 2028 r.
• Robyg: 46,8% przychodów półrocza od spółek właściciela
• Lokum Deweloper: 133 przekazane lokale i wykup serii J w 2027 r.
• Ronson: dług netto 29,1% kapitału, przychody półrocza niższe o 52,9%
• PHN: gotówka 80,9 mln zł, a wykup serii D to 230 mln zł w 2027 r.
• 7R: publiczna emisja obligacji serii E do 125 mln zł, WIBOR + 4,00–4,50 p.p.
• IKE+ zamiast IKE i IKZE? Co naprawdę proponują eksperci i ile to warte
• Raport półroczny Ghelamco Invest: biegły widzi znaczącą niepewność, w marcu wykup 405 mln zł

Wszystkie spółki z obligacjami na Catalyst znajdziesz na stronie Emitenci obligacji na Catalyst, a terminy wykupów na stronie Wykupy obligacji Catalyst.

Zestawienie powstało automatycznie z komunikatów ESPI/EBI i notowań GPW Catalyst, a tekst przejrzał autor przed publikacją. Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.