Kruk: zysk w III kwartale 198 mln zł, o 32% mniej r/r
Kruk szacuje zysk netto za III kwartał 2026 r. na 198 mln zł i EBITDA gotówkową na 651 mln zł. Dług netto do EBITDA gotówkowej wzrósł do 2,7x.
KRUK
Najważniejsze liczby
Raport roczny 2025 (pl.kruk.eu) · stan 01.11.2026
Najbliższy wykup50 mln złKRU1226 · 16.12.2026 (za 44 dni)
Gotówka · koniec 2025212,6 mln złwykupy w 12 mies.: 540 mln zł
Dług netto / kapitał · 20251,32×firma finansowa: bez EBITDA
Pokrycie odsetek · 20253,31×EBIT / odsetki
Na co uważaćWykupy w 12 mies. większe niż gotówka540 mln zł wobec 212,6 mln zł
Przychody · 20253 190,7 mln zł+10% r/rzysk netto 1 085,6 mln zł
Dane o seriach i terminach wykupu pochodzą z GPW Catalyst. Strona opisuje dane spółki i nie jest rekomendacją inwestycyjną.
Branża: Windykacja i zarządzanie wierzytelnościamiObligacje na Catalyst: 21 seriiStrona firmy: kruksa.pl
KRUK powstał w 1998 r. we Wrocławiu, a na GPW jest notowany od 2011 r. (ticker: KRU). To największa firma windykacyjna w Polsce i regionie Europy Środkowo-Wschodniej, zatrudniająca ponad 3,5 tys. osób. W 2025 r. Grupa wypracowała 1 086 mln zł zysku netto przy kapitale własnym 5,3 mld zł i EBITDA gotówkowej 2 665 mln zł.
Ostatnie newsy
- Moody’s potwierdził rating Kruka Ba1, perspektywa stabilna
29.10.2026
- Kruk: dług netto 2,7× EBITDA gotówkowej, limit w umowach 4,0×
28.10.2026
- Kruk: limit kredytu bankowego rośnie o 265 mln euro, do 1,02 mld euro
22.10.2026
- KRUK w 2026 roku: spłaty, zakupy portfeli, wyniki i obligacje w jednym miejscu
19.10.2026
Kluczowe dane finansowe
| Rok | Przychody (mln zł) |
Zysk netto (mln zł) |
ROE | Dług netto/ EBITDA |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2 593 | 984 | 26% | 2.4x |
| 2024 | 2 908 | 1 074 | 23.9% | 2.7x |
| 2025 | 3 191 | 1 086 | 20.5% | 2.6x |
Zysk netto rosnie trzeci rok z rzedu, ale ROE systematycznie spada (26,0% w 2023 do 20,5% w 2025), kapital wlasny rosnie szybciej niz zysk. Dlug netto/EBITDA stabilny w okolicach 2,4-2,7x.
Źródło: audytowane sprawozdania roczne pl.kruk.eu, zweryfikowane 2026-07-14 wzgledem wczesniejszego preliminarnego komunikatu prasowego dla 2023; przychody i zysk netto: baza obligacyjnyinwestor.pl (liczby zgodne z dokumentami spółki). Aktualizacja: 14.07.2026.
Zadłużenie
Wskaźniki z raportów rocznych (dane skonsolidowane), tylko z liczb sprawdzonych z dokumentem spółki. Dla firmy finansowej nie podajemy długu do EBITDA: dług finansuje tu portfel należności.
| Wskaźnik | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Pokrycie odsetekile razy zysk operacyjny pokrywa koszty odsetek | – | 3,00× EBIT | 3,31× EBIT |
| Dług netto / kapitał własnydług wobec kapitału właścicieli | – | – | 1,32× |
| Kapitał własny / aktywajaka część majątku jest finansowana kapitałem | 38,2% | 38,9% | 40,9% |
Źródła wskaźników: pl.kruk.eu, (2), (3).
Obligacje na Catalyst (21)
| Seria | Wykup | Oprocentowanie | Wartość emisji |
|---|---|---|---|
| KRU1226 | 16.12.2026 | WIBOR 3M + 3,4 pp = 7,23% | 50,0 mln PLN |
| KRU0227 | 08.02.2027 | WIBOR 3M + 3,3 pp = 7,12% | 50,0 mln PLN |
| KR10627 | 02.06.2027 | WIBOR 3M + 3,3 pp = 7,13% | 50,0 mln PLN |
| KRU0627 | 28.06.2027 | WIBOR 3M + 3,7 pp = 7,56% | 330,0 mln PLN |
| KRU0827 | 12.08.2027 | WIBOR 3M + 3,3 pp = 7,13% | 60,0 mln PLN |
| KRU1127 | 28.11.2027 | WIBOR 3M + 4 pp = 7,83% | 35,0 mln PLN |
| KRU0228 | 02.02.2028 | WIBOR 3M + 3,2 pp = 7,02% | 192,5 mln PLN |
| KR10228 | 20.02.2028 | WIBOR3M* + 4 pp = 7,83% | 50,0 mln PLN |
| KRU0628 | 13.06.2028 | WIBOR 3M + 4 pp = 7,84% | 50,0 mln PLN |
| KRU0828 | 08.08.2028 | WIBOR 3M + 4 pp = 7,82% | 75,0 mln PLN |
| KRU1028 | 03.10.2028 | WIBOR 3M + 4 pp = 7,85% | 90,0 mln PLN |
| KRU1228 | 11.12.2028 | EURIBOR 3M + 4 pp = 6,67% | - |
… i 9 kolejnych serii. Wszystkie serie KRUK
Źródło: notowania GPW Catalyst, stan z 02.11.2026. Oprocentowanie zmienne = WIBOR plus marża; wartości w dniu emisji.
Serie: zabezpieczenie i kowenant
-
KRU1226 wykup 16.12.2026 · 50,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0227 wykup 08.02.2027 · 50,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KR10627 wykup 02.06.2027 · 50,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0627 wykup 28.06.2027 · 330,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: wskaźnik zdefiniowany w warunkach emisji do 2,20wskaźnik zdefiniowany w warunkach emisji inaczej niż w sprawozdaniu, bez porównania; po przekroczeniu: wyższe oprocentowanie
-
KRU0827 wykup 12.08.2027 · 60,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU1127 wykup 28.11.2027 · 35,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0228 wykup 02.02.2028 · 192,5 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: wskaźnik zdefiniowany w warunkach emisji do 2,20wskaźnik zdefiniowany w warunkach emisji inaczej niż w sprawozdaniu, bez porównania; po przekroczeniu: wyższe oprocentowanie
-
KR10228 wykup 20.02.2028 · 50,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0628 wykup 13.06.2028 · 50,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0828 wykup 08.08.2028 · 75,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU1028 wykup 03.10.2028 · 90,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU1228 wykup 11.12.2028 · 10,0 mln EURZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0229 wykup 01.02.2029 · 24,0 mln EURZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KR20229 wykup 23.02.2029 · 70,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU1029 wykup 17.10.2029 · 450,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: wskaźnik zdefiniowany w warunkach emisji do 2,20wskaźnik zdefiniowany w warunkach emisji inaczej niż w sprawozdaniu, bez porównania; po przekroczeniu: wyższe oprocentowanie
-
KR11029 wykup 21.10.2029 · 75,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU1130 wykup 20.11.2030 · 125,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0231 wykup 05.02.2031 · 100,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0731 wykup 07.07.2031 · 100,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
KRU0632 wykup 02.06.2032 · 400,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: dług netto / kapitał własny do 3,00wg raportu za 2025: 1,32, zapas do progu 56%; po przekroczeniu: prawo żądania wykupu
-
KRU0433 wykup 04.04.2033 · 600,0 mln złZabezpieczenie: brak zabezpieczeniaKowenant finansowy: dług netto / kapitał własny do 3,00wg raportu za 2025: 1,32, zapas do progu 56%; po przekroczeniu: prawo żądania wykupu
Źródło zabezpieczeń i kowenantów: warunki emisji serii.
Wykupy obligacji według lat
202650,0 mln zł
2027525,0 mln zł
2028457,5 mln zł
202810,0 mln EUR
202924,0 mln EUR
2029595,0 mln zł
2030125,0 mln zł
2031200,0 mln zł
2032400,0 mln zł
2033600,0 mln zł
Dla porównania: środki pieniężne na koniec 2025 r. 212,6 mln zł.
Kruk kupuje najmniej portfeli od półtora roku. Co to oznacza dla obligatariuszy?
Nakłady na portfele spadły w III kwartale o 44% r/r, wpłaty o 5%. Dla obligatariuszy to na razie raczej komfort niż zagrożenie, ale cel 2,5 mld zł wymaga rekordowego IV kwartału.
KRUK stawia na Hiszpanię i Włochy, bo w Polsce i Rumunii robi się drogo
KRUK przesuwa środek ciężkości biznesu do Hiszpanii i Włoch, bo w Polsce i Rumunii konkurencja podbija ceny portfeli — wnioski z konferencji wynikowej za I półrocze 2026.
KRUK planuje 2,5 mld zł inwestycji w portfele wierzytelności w 2026 roku
KRUK planuje ok. 2,5 mld zł inwestycji w portfele wierzytelności w 2026 r. i przyspieszenie zakupów w II półroczu.
KRUK: zysk netto spadł, ale to nie powód do zmartwień
Szacunkowy zysk netto Grupy KRUK za I półrocze 2026 spadł o 5% r/r, do 555 mln zł — ale cash EBITDA urosła o 7,5%, do rekordowych 1 398 mln zł.
KRUK: spłaty z portfeli wyższe o 5% r/r w drugim kwartale, ale inwestycje wyraźnie wolniejsze
KRUK to największa firma windykacyjna w Polsce, notowana na GPW i regularnie emitująca obligacje korporacyjne.