Autor: Wojciech Pabjaniak · opublikowano
Krótka odpowiedź: od odsetek z obligacji skarbowych płacisz 19% podatku (podatek Belki). Nie musisz go sam rozliczać w zeznaniu, bo pobiera go agent emisji w chwili wypłaty odsetek. Moment poboru zależy od rodzaju obligacji: w ROR i DOR co miesiąc, w COI co roku, a w TOS, EDO, ROS i ROD dopiero przy wykupie. Podatku nie ma, gdy obligacje leżą na koncie IKE lub IKZE.
W skrócie:
- stawka to 19% od odsetek, bez kwoty wolnej i bez względu na Twoje inne dochody,
- podatek pobiera agent przy wypłacie odsetek, więc obligacje skarbowe nie trafiają do zeznania PIT-38,
- w obligacjach z kapitalizacją podatek obejmuje całą sumę odsetek z kilku lat i jest pobierany jednorazowo przy wykupie,
- podatek obejmuje także tę część odsetek, która tylko wyrównuje inflację.
Skąd się bierze 19% i kto go pobiera
Podstawą jest art. 30a ust. 1 pkt 2 ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych: od odsetek i dyskonta od papierów wartościowych pobiera się 19% zryczałtowanego podatku. Obligacje skarbowe są papierami wartościowymi, więc każda złotówka odsetek podlega tej stawce. Nie ma tu kwoty wolnej od podatku, progów ani ulg, a stawka jest taka sama dla studenta i dla osoby z najwyższym dochodem. Drugi ważny przepis to art. 41 ust. 4 tej ustawy. Nakłada on na płatnika obowiązek pobrania podatku w chwili wypłaty odsetek albo postawienia ich do Twojej dyspozycji. W praktyce oznacza to, że na rachunek trafiają odsetki już pomniejszone o podatek, a Ty nie wpisujesz ich do rocznego zeznania. Inaczej jest przy obligacjach korporacyjnych kupowanych na giełdzie, gdzie zysk ze sprzedaży rozliczasz sam w PIT-38; te zasady opisuje osobny poradnik o podatkach od obligacji korporacyjnych.
Kiedy podatek jest pobierany: co miesiąc, co roku albo przy wykupie
Moment poboru wynika z tego, kiedy obligacja wypłaca odsetki, a to zależy od jej rodzaju. Obligacje roczne ROR i dwuletnie DOR wypłacają odsetki co miesiąc, więc podatek jest pobierany co miesiąc od każdej wypłaty. Czteroletnie COI wypłacają odsetki raz w roku i wtedy pobierany jest podatek. Trzyletnie TOS, dziesięcioletnie EDO oraz rodzinne ROS i ROD dopisują odsetki do kapitału (kapitalizacja), dlatego podatek pobierany jest jednorazowo przy wykupie, od sumy odsetek ze wszystkich lat. Przy wcześniejszym wykupie płacisz dodatkowo opłatę, od 0,50 zł (ROR) do 3,00 zł (EDO, ROD) od obligacji, a w pierwszym okresie odsetkowym opłata nie przekracza narosłych odsetek. Kapitalizacja nie oznacza niższego podatku. Odsetki od odsetek też są odsetkami, więc w EDO podatek obejmuje także zysk wypracowany przez wcześniej dopisane odsetki.
| Rodzaj | Wypłata odsetek | Kiedy pobierany jest podatek |
|---|---|---|
| ROR, DOR | co miesiąc | co miesiąc |
| COI | co roku | co roku |
| TOS, EDO, ROS, ROD | przy wykupie (kapitalizacja roczna) | jednorazowo przy wykupie |
Ile to wynosi na przykładach
Weźmy 10 000 zł, czyli 100 obligacji po 100 zł. Seria COI1030 z oferty z października 2026 r. ma w pierwszym roku oprocentowanie 4,75%. Po roku naliczone odsetki to 475 zł, podatek wynosi 90,25 zł (19% z 475 zł), a na rachunek trafia 384,75 zł. W obligacjach z kapitalizacją podatek przychodzi później, ale jest większy. TOS1029 z oprocentowaniem 4,40% po trzech latach zamienia 10 000 zł na 11 379 zł przed podatkiem. Odsetki to 1 379 zł, podatek 262 zł, a do wypłaty zostaje 11 117 zł. W EDO1036 przy założeniu średniej inflacji 4,1% przez dziesięć lat wartość przed podatkiem rośnie do 17 950 zł. Od 7 950 zł odsetek podatek wynosi 1 511 zł, a do wypłaty zostaje 16 440 zł. Własną kwotę i okres przeliczysz w kalkulatorze obligacji skarbowych, który pokazuje wynik po podatku i po inflacji.
Ten rachunek pokazuje słabą stronę podatku Belki. Stawka 19% obejmuje całe odsetki, także tę część, która tylko wyrównuje wzrost cen. Przy inflacji 4,1% za wrzesień 2026 r. COI w pierwszym roku przynosi 3,85% po podatku, czyli realnie −0,24%. Nasza ocena: przy dzisiejszej inflacji podatek od odsetek decyduje o tym, czy obligacje skarbowe chronią siłę nabywczą, dlatego wynik po podatku i po inflacji jest ważniejszy niż samo oprocentowanie z oferty. Jedynym sposobem na legalne uniknięcie tego podatku jest kupno obligacji w ramach IKE lub IKZE, na zasadach i w limitach tych kont.
Źródła
- Ustawa o podatku dochodowym od osób fizycznych, tekst jednolity Dz.U. 2025 poz. 163 (art. 30a ust. 1 pkt 2, art. 41 ust. 4), ogłoszony 7.02.2025
- Ministerstwo Finansów, obligacjeskarbowe.pl: seria COI1030, odczyt 16.10.2026
- Ministerstwo Finansów, obligacjeskarbowe.pl: seria TOS1029, odczyt 16.10.2026
- Ministerstwo Finansów, obligacjeskarbowe.pl: seria EDO1036, odczyt 16.10.2026
- GUS: wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych we wrześniu 2026 r., opublikowano 14.10.2026
Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.