Co oznaczają te liczby. Dane nie są notowaniami na żywo: kursy walut to fixing EBC z danego dnia, rentowności USA z poprzedniej sesji, stopa NBP i WIBOR obowiązują do kolejnej zmiany. Przy każdej liczbie jest data.
Murapol zarobił w 2025 r. 298,3 mln zł zysku operacyjnego, ale 70,0 mln zł odsetek zapisał w zapasach. Po ich doliczeniu EBITDA pokrywa odsetki około 4,7 razy, a w I półroczu 2026 r. zysk operacyjny spadł o 30,3%.
Zamknięcie budownictwa modułowego zmniejszyło kapitał Erbudu o połowę, do 281,8 mln zł, a spółka sama podała naruszenie kowenantów bankowych. Wskaźnik serii E doszedł do 1,05, więc obligatariusze podnieśli próg wykupu do 1,4 za premię 1%.
Producent stali wrócił do zysku operacyjnego, ale dług netto 826,8 mln zł to 37,6 raza EBITDA z 12 miesięcy. Obligatariusze zgodzili się warunkowo nie uznawać naruszeń w 2026 r., a w styczniu 2027 r. przypada rata 48 mln zł.
Deweloper ma ponad 250 mln zł majątku, głównie w udziałach w Koneserze i Roma Tower, ale biegły rewident wskazał istotną niepewność co do kontynuacji działalności. Sprawdzamy, z czego BBI może spłacić serię BBI0227 i jak wyglądają wskaźniki z warunków emisji.
Katowicki deweloper spełnia kowenant z zapasem (0,41 przy progu 0,80), a właściciel TDJ S.A. zamienił na kapitał 71,9 mln zł pożyczek. Wynik operacyjny jest jednak bardzo zmienny, a wszystkie trzy serie obligacji zapadają w 2028 r.
Robyg ma niski dług (0,22 kapitału przy limicie 1,10) i 321,5 mln zł z oferty akcji, ale 46,8% przychodów I półrocza 2026 r. pochodziło od spółek tego samego właściciela. W październiku sprzedał obligacje za 200 mln zł.
Wrocławski deweloper przekazał w I półroczu 2026 r. 133 lokale wobec 38 rok wcześniej, a przepływ operacyjny wrócił do 50,9 mln zł. Seria J (53 mln zł) zapada w czerwcu 2027 r., a seria K (100 mln zł) przed końcem budowy największego projektu.
Ronson ma niski dług netto (29,1% kapitału przy limicie 100%) i gotówkę 201,7 mln zł wobec wykupu 60 mln zł w 2027 r. W I półroczu 2026 r. przychody spadły jednak o 52,9%, bo spółka przekazała 135 lokali zamiast 399.
Rekordowy zysk PHN za 2025 r. był w dużej części jednorazowy: zwrot VAT z odsetkami dał 211,1 mln zł przed podatkiem. Gotówka 80,9 mln zł pokrywa 0,14 zadłużenia krótkoterminowego, więc wykup serii D w marcu 2027 r. zależy od refinansowania.
7R S.A., deweloper magazynów obecny na Catalyst od kwietnia 2025 r., otwiera pierwszą publiczną ofertę obligacji. Seria E to do 75 mln zł (75 000 obligacji po 1 000 zł) z możliwością zwiększenia do 125 mln zł. Oprocentowanie jest zmienne: WIBOR 6M plus marża od 4,00 do 4,50 p.p., którą spółka ustali po zebraniu zapisów.
W Warszawie pierwsze obligacje pojawiły się już w październiku 1826 roku: były to listy zastawne Towarzystwa Kredytowego Ziemskiego, notowane na warszawskiej Giełdzie Kupieckiej, otwartej 9 lat wcześniej.
Źródło: Maklerska.pl
