Vehis Finanse: trzecia niepubliczna emisja w niecały rok, tym razem mniejsza niż poprzednia
Vehis Finanse uplasowała kolejną, niepubliczną emisję obligacji, mniejszą niż poprzednia runda. Marża i zabezpieczenie wciąż nieujawnione.
Vehis Finanse
Najważniejsze liczby
Raport roczny 2025 (cms.vehistools.pl) · stan 02.11.2026
Najbliższy wykup28 mln złVHI0627 · 23.06.2027 (za 233 dni)
Gotówka · koniec 2025111,8 mln złwykupy w 12 mies.: 28 mln zł
Dług netto / kapitał · 202528,75×firma finansowa: bez EBITDA
Pokrycie odsetek · 20251,22×EBIT / odsetki
Na co uważaćPokrycie odsetek 2025: 1,22×, poniżej 1,5×
Przychody · 2025134,1 mln zł+14% r/rzysk netto 11 mln zł
Dane o seriach i terminach wykupu pochodzą z GPW Catalyst. Strona opisuje dane spółki i nie jest rekomendacją inwestycyjną.
Vehis Finanse to spółka finansująca w Grupie Vehis, platformie leasingu pojazdów dla firm. Kupuje pojazdy i utrzymuje w bilansie należności z leasingu finansowego, a obsługę klientów i sprzedaż prowadzi spółka siostrzana Vehis sp. z o.o. (obie w 100% należą do luksemburskiego NUWO S.à r.l.). Vehis Finanse emituje obligacje na Catalyst, w listopadzie 2025 r. przeprowadziła pierwszą ofertę publiczną w ramach 400-milionowego programu zatwierdzonego przez KNF (100 mln zł, WIBOR 3M + 4,45 p.p.). W 2025 r. przychody wzrosły o 70% r/r do 134,1 mln zł, a ROE poprawiało się trzeci rok z rzędu, do 11,6%.
Ostatnie newsy
- Vehis Finanse: zysk z półrocza większy niż za cały 2025 rok, ale kapitał nie nadąża za portfelem
06.10.2026
- Vehis Finanse z nowym prospektem na obligacje do 500 mln zł
04.10.2026
- Vehis Finanse sprzedał obligacje serii M za 118,2 mln zł, redukcja zapisów 2,23%
24.09.2026
- Vehis Finanse rusza z nową publiczną emisją obligacji i tym razem chce mniej za ryzyko
02.09.2026
Kluczowe dane finansowe
| Rok | Przychody (mln zł) |
Zysk netto (mln zł) |
ROE | Dług netto/ EBITDA |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 43 | 2 | 4.36% | - |
| 2024 | 118 | 4 | 7.44% | - |
| 2025 | 134 | 11 | 11.58% | - |
ROE poprawia sie trzeci rok z rzedu (4,36% do 11,58%), spolka w fazie skalowania portfela leasingowego. Zysk netto zalezy strukturalnie od doplaty spolki siostrzanej Vehis sp. z o.o. do kosztow finansowania (69,4 mln zl w 2025), bez niej wynik bylby strata brutto.
Źródło: sprawozdanie finansowe Vehis Finanse za 2025 r. (gpwcatalyst.pl), 2023 z bizraport.pl; przychody i zysk netto: baza obligacyjnyinwestor.pl (liczby zgodne z dokumentami spółki). Aktualizacja: 14.07.2026.
Zadłużenie
Wskaźniki z raportów rocznych (dane jednostkowe), tylko z liczb sprawdzonych z dokumentem spółki. Dla firmy finansowej nie podajemy długu do EBITDA: dług finansuje tu portfel należności.
| Wskaźnik | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Pokrycie odsetekile razy zysk operacyjny pokrywa koszty odsetek | – | 1,54× EBIT | 1,22× EBIT |
| Dług netto / kapitał własnydług wobec kapitału właścicieli | – | 27,14× | 28,75× |
| Kapitał własny / aktywajaka część majątku jest finansowana kapitałem | 7,1% | 3,2% | 3,0% |
Źródła wskaźników: cms.vehistools.pl, (2), (3).
Obligacje na Catalyst (8)
| Seria | Wykup | Oprocentowanie | Wartość emisji |
|---|---|---|---|
| VHI0627 | 23.06.2027 | WIBOR 3M + 5,75 pp = 9,59% | 28,0 mln PLN |
| VHI0328 | 31.03.2028 | WIBOR 3M + 5,5 pp = 9,33% | 42,9 mln PLN |
| VHI0528 | 14.05.2028 | WIBOR 3M + 5 pp = 8,84% | 34,2 mln PLN |
| VHI1128 | 07.11.2028 | WIBOR 3M + 4,45 pp = 8,26% | 100,0 mln PLN |
| VHI1228 | 29.12.2028 | WIBOR 3M + 5,5 pp = 9,36% | 42,5 mln PLN |
| VH10629 | 03.06.2029 | WIBOR 3M + 5,5 pp = 9,33% | 41,2 mln PLN |
| VHI0629 | 03.06.2029 | WIBOR 3M + 5,5 pp = 9,33% | 52,4 mln PLN |
| VH10929 | 22.09.2029 | WIBOR 3M + 4,1 pp = 7,94% | 118,2 mln PLN |
Źródło: notowania GPW Catalyst, stan z 02.11.2026. Oprocentowanie zmienne = WIBOR plus marża; wartości w dniu emisji.
Serie: zabezpieczenie i kowenant
-
VHI0627 wykup 23.06.2027 · 28,0 mln złZabezpieczenie: poręczeniePoręczenie Vehis sp. z o.o. (umowa 17.12.2024) do 150% nominału, maks. 45 mln zł, do 31.12.2028, z oświadczeniem poręczyciela o poddaniu się egzekucji; podporzą…Kowenant finansowy: wskaźnik zdefiniowany w warunkach emisji do 30,00wskaźnik zdefiniowany w warunkach emisji inaczej niż w sprawozdaniu, bez porównania; po przekroczeniu: prawo żądania wykupu
-
VHI0328 wykup 31.03.2028 · 42,9 mln złZabezpieczenie: poręczeniePoręczenie udzielone przez Vehis sp. z o.o. do kwoty odpowiadającej 150% wartości nominalnej Obligacji.Kowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
VHI0528 wykup 14.05.2028 · 34,2 mln złZabezpieczenie: zastawPoręczenie udzielone przez Vehis sp. z o.o. do kwoty odpowiadającej 150% wartości nominalnej Obligacji. Zastaw rejestrowy ustanowiony nw wierzytelnościach Emite…Kowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
VHI1128 wykup 07.11.2028 · 100,0 mln złZabezpieczenie: zastawPoręczenie Vehis sp. z o.o. do 150% nominału serii I; zastaw rejestrowy na wierzytelnościach z Rachunku Escrow (suma zabezpieczenia 750 mln zł) i zabezpieczenie…Kowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
VHI1228 wykup 29.12.2028 · 42,5 mln złZabezpieczenie: poręczeniePoręczenie udzielone przez Vehis sp. z o.o. do kwoty odpowiadającej 150% wartości nominalnej Obligacji. Oświadczenie Poręczyciela o poddaniu się egzekucji w try…Kowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
VHI0629 wykup 03.06.2029 · 52,4 mln złZabezpieczenie: poręczeniePoręczenie udzielone przez Vehis sp. z o.o. do kwoty odpowiadającej 150% wartości nominalnej Obligacji.Kowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
VH10629 wykup 03.06.2029 · 41,2 mln złZabezpieczenie: poręczeniePoręczenie udzielone przez Vehis sp. z o.o. do kwoty odpowiadającej 150% wartości nominalnej Obligacji. Oświadczenie Poręczyciela o poddaniu się egzekucji w try…Kowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
-
VH10929 wykup 22.09.2029 · 118,2 mln złZabezpieczenie: zastawPoręczenie udzielone przez Vehis sp. z o.o. do kwoty odpowiadającej 150% wartości nominalnej Obligacji. Zastaw rejestrowy ustanowiony na wierzytelnościach Emite…Kowenant finansowy: brak kowenantu wskaźnikowego w danych
Źródło zabezpieczeń i kowenantów: warunki emisji serii.
Wykupy obligacji według lat
202728,0 mln zł
2028219,6 mln zł
2029211,9 mln zł
Dla porównania: środki pieniężne na koniec 2025 r. 111,8 mln zł.
Vehis Finanse: nowa transakcja sekurytyzacji portfela leasingowego (939,6 mln zł)
Vehis Finanse zawarła nową transakcję sekurytyzacji portfela leasingowego (939,6 mln zł) z EBRD, UniCredit i BlackRock.
Vehis Finanse: ROE rośnie trzeci rok z rzędu, ale zysk zależy od dopłaty spółki siostrzanej
Vehis Finanse: ROE rośnie trzeci rok z rzędu do 11,58%, ale zysk zależy strukturalnie od dopłaty spółki siostrzanej Vehis sp. z o.o. do kosztów finansowania.