Marvipol: umowa na budowę „Aleje 138” za 295 mln zł netto

🕒 2 min czytania

Marvipol Development podpisał umowę o generalne wykonawstwo osiedla „Aleje 138” w Warszawie. Wynagrodzenie wykonawcy, spółki Adamietz Warszawa, ustalono ryczałtowo na 295 mln zł netto. Umowę 28 października 2026 r. zawarła spółka zależna Marvipol Aleje Jerozolimskie, a emitent poinformował o niej raportem bieżącym ESPI 20/2026 jako o informacji poufnej.

Co obejmuje umowa

Budynek powstanie na działce spółki przy Alejach Jerozolimskich 138 na Ochocie. Ma 21 kondygnacji naziemnych i 4 podziemne, garaż podziemny oraz część usługową. W inwestycji będzie 399 mieszkań i 11 lokali usługowych, razem 410 lokali. Prace ruszą w grudniu 2026 r. i według umowy potrwają 35 miesięcy, czyli zakończenie wypada około listopada 2029 r. Ryczałt w przeliczeniu na lokal to około 0,72 mln zł netto. Spółka napisała, że pozostałe warunki nie odbiegają od zwykle stosowanych w takich umowach; raport nie podaje, jak budowa zostanie sfinansowana.

Co to znaczy dla obligatariuszy

Skala jest duża jak na tę spółkę: 295 mln zł to około 54% skonsolidowanych przychodów Marvipolu za 2025 r. (547,7 mln zł). Deweloper rozpoznaje przychód dopiero przy wydaniu mieszkań, więc „Aleje 138” zacznie wpływać na wyniki najwcześniej pod koniec 2029 r. Do tego czasu koszty budowy pokrywają kredyt, wpłaty kupujących na rachunki powiernicze i własna gotówka. Najbliższa seria obligacji spółki na Catalyst, MVP0528 o wartości 150 mln zł, ma wykup 7 maja 2028 r., około półtora roku przed planowanym końcem budowy.

Nasza ocena: umowa zwiększa przyszłą ofertę mieszkań w Warszawie, ale wykup najbliższych obligacji nie może opierać się na przychodach z tej inwestycji, więc obligatariusz powinien obserwować w kolejnych raportach poziom gotówki i zadłużenia spółki.

Kontekst

Na początku października spółka podała wstępne dane sprzedaży za III kwartał: 162 lokale za 139 mln zł (nasz news o sprzedaży). Wszystkie serie obligacji Marvipolu z terminami wykupu są na stronie spółki.

Źródło: Marvipol Development S.A., raport bieżący ESPI 20/2026 z 28.10.2026: Zawarcie umowy o generalne wykonawstwo inwestycji deweloperskiej; skonsolidowany raport roczny Marvipol Development za 2025 r.

Tekst ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.