Rynekstan 22:00
  • Stopa NBPreferencyjna · RPP 03.113,75%od 05.03.202619.10.2026
  • Inflacja CPIr/r, wrzesień 20264,1%14.10.2026
  • WIBOR 3Mstawka rynku międzybankowego3,88%15.10.2026
  • WIBOR 6Mstawka rynku międzybankowego3,96%15.10.2026
  • ROR1027skarbowe roczne4,00%19.10.2026
  • TOS1029skarbowe 3-letnie stałe4,40%19.10.2026
  • COI1030skarbowe 4-letnie4,75%19.10.2026
  • EDO1036skarbowe 10-letnie5,35%19.10.2026
  • Obligacje PL 2Lrentowność5,06%▲ +37 pb19.10.2026
  • Obligacje PL 10Lrentowność6,38%▲ +6 pb19.10.2026
  • Obligacje USA 10Lrentowność5,09%▼ -1 pb16.10.2026
  • Obligacje DE 10Lrentowność3,46%▲ +1 pb19.10.2026
  • USD/PLNkurs EBC3,8943▲ +0,28%19.10.2026
  • EUR/PLNkurs EBC4,3713▲ +0,03%19.10.2026
  • EUR/USDkurs EBC1,1225▼ -0,25%19.10.2026
  • ZłotoNBP, zł/g522,84 zł▲ +0,58%19.10.2026
  • SrebroUSD/oz57,41 USD▼ -0,05%19.10.2026
?

Co oznaczają te liczby. Dane nie są notowaniami na żywo: kursy walut to fixing EBC z danego dnia, rentowności USA z poprzedniej sesji, stopa NBP i WIBOR obowiązują do kolejnej zmiany. Przy każdej liczbie jest data.

  • Stopa NBP (referencyjna · RPP 03.11): Stopa referencyjna NBP: podstawowa stopa procentowa banku centralnego, od której zależą oprocentowanie lokat, kredytów i obligacji skarbowych o zmiennym oprocentowaniu. Najbliższe decyzyjne posiedzenie RPP: 03.11.2026. Źródło: NBP, stan 19.10.2026.
  • Inflacja CPI (r/r, wrzesień 2026): Inflacja CPI r/r według GUS: o ile ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły w porównaniu z tym samym miesiącem rok wcześniej. Od niej zależy oprocentowanie obligacji skarbowych COI i EDO od drugiego roku. Źródło: GUS, stan 14.10.2026.
  • WIBOR 3M (stawka rynku międzybankowego): WIBOR 3M: stawka, po jakiej banki pożyczają sobie pieniądze na 3 miesiące. Podstawa kuponu większości obligacji korporacyjnych na Catalyst (kupon = WIBOR + marża). Źródło: GPW Benchmark (za Bankier.pl), stan 15.10.2026.
  • WIBOR 6M (stawka rynku międzybankowego): WIBOR 6M: stawka 6-miesięczna rynku międzybankowego; część serii obligacji korporacyjnych liczy kupon od WIBOR 6M. Źródło: GPW Benchmark (za Bankier.pl), stan 15.10.2026.
  • ROR1027 (skarbowe roczne): ROR1027: obligacje skarbowe roczne o zmiennym oprocentowaniu (stopa NBP). Liczba to oprocentowanie w pierwszym okresie odsetkowym serii sprzedawanej w tym miesiącu. Źródło: obligacjeskarbowe.pl (MF), stan 19.10.2026.
  • TOS1029 (skarbowe 3-letnie stałe): TOS1029: obligacje skarbowe 3-letnie o stałym oprocentowaniu. Liczba to oprocentowanie serii sprzedawanej w tym miesiącu. Źródło: obligacjeskarbowe.pl (MF), stan 19.10.2026.
  • COI1030 (skarbowe 4-letnie): COI1030: obligacje skarbowe 4-letnie indeksowane inflacją. Liczba to oprocentowanie w pierwszym roku; od drugiego roku inflacja + marża. Źródło: obligacjeskarbowe.pl (MF), stan 19.10.2026.
  • EDO1036 (skarbowe 10-letnie): EDO1036: obligacje skarbowe 10-letnie indeksowane inflacją. Liczba to oprocentowanie w pierwszym roku; od drugiego roku inflacja + marża. Źródło: obligacjeskarbowe.pl (MF), stan 19.10.2026.
  • Obligacje PL 2L (rentowność): Rentowność polskich obligacji skarbowych 2-letnich na rynku wtórnym: ile rocznie zarobi inwestor kupujący dziś i trzymający do wykupu. Odzwierciedla oczekiwania co do stóp NBP w najbliższych 2 latach. Źródło: worldgovernmentbonds, stan 19.10.2026.
  • Obligacje PL 10L (rentowność): Rentowność polskich obligacji skarbowych 10-letnich: koszt długoterminowego finansowania państwa i punkt odniesienia dla wyceny obligacji korporacyjnych. Źródło: worldgovernmentbonds, stan 19.10.2026.
  • Obligacje USA 10L (rentowność): Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA: najważniejsza stopa świata, wpływa na kurs dolara, wyceny akcji i obligacji na rynkach wschodzących, w tym w Polsce. Źródło: U.S. Treasury, stan 16.10.2026.
  • Obligacje DE 10L (rentowność): Rentowność 10-letnich obligacji Niemiec (Bund): stopa wolna od ryzyka strefy euro; różnica między polską a niemiecką rentownością to premia za ryzyko Polski. Źródło: Bundesbank, stan 19.10.2026.
  • USD/PLN (kurs EBC): Kurs dolara w złotych (fixing Europejskiego Banku Centralnego). Ważny dla obligacji w USD i dla importu/eksportu emitentów. Źródło: EBC, stan 19.10.2026.
  • EUR/PLN (kurs EBC): Kurs euro w złotych (fixing EBC). Część emitentów z Catalyst ma obligacje w euro, a deweloperzy rozliczają czynsze w euro. Źródło: EBC, stan 19.10.2026.
  • EUR/USD (kurs EBC): Kurs euro do dolara (fixing EBC): barometr siły dolara na świecie. Źródło: EBC, stan 19.10.2026.
  • Złoto (NBP, zł/g): Cena złota w złotych za gram według NBP (na podstawie notowań londyńskich). Tradycyjna „bezpieczna przystań” porównywana z obligacjami. Źródło: NBP, stan 19.10.2026.
  • Srebro (USD/oz): Cena srebra w dolarach za uncję (kontrakt SI=F, Yahoo Finance). Źródło: Yahoo Finance (SI=F), stan 19.10.2026.

BEST w 2026 roku: emisje obligacji, wyniki i spłaty z portfeli w jednym miejscu

/ Zostaw komentarz / BEST, Newsy rynkowe / Przez
News rynkowyBEST

🕒 4 min czytania

W skrócie: w 2026 r. BEST uruchomił cztery publiczne emisje obligacji w programie do 500 mln zł i za każdym razem obniżał marżę: z 3,20 pkt proc. w serii AF1 do przedziału 2,90–3,10 pkt proc. w serii AF4. Zysk netto za I półrocze wyniósł 84,1 mln zł, a spłaty z portfeli w III kwartale 237,0 mln zł. Do obserwacji zostaje zadłużenie: dług netto do EBITDA wzrósł do 3,05x na koniec 2025 r. Ten wpis zbiera wszystkie komunikaty w jednym miejscu i jest uzupełniany po każdym nowym raporcie.

BEST to gdyńska firma windykacyjna notowana na GPW (ticker: BST), od kwietnia 2025 r. połączona z Kredyt Inkaso. Spółka kupuje portfele wierzytelności i finansuje te zakupy w dużej części obligacjami, dlatego dla obligatariusza liczą się trzy rzeczy: koszt i tempo nowych emisji, gotówka spływająca z portfeli oraz relacja długu do zysku operacyjnego. Poniżej porządkujemy komunikaty tematycznie. Pełną ocenę finansów spółki znajdziesz w analizach: wyniki za lata 2023–2025 oraz I półrocze 2026 r.

Emisje obligacji w programie do 500 mln zł

Program publicznych emisji do 500 mln zł KNF zatwierdziła 9 lutego 2026 r. Wszystkie serie są niezabezpieczone, mają nominał 100 zł i zmienne oprocentowanie WIBOR 3M plus marża, więc są dostępne dla inwestorów indywidualnych. Malejąca marża pokazuje, że rynek przyjmuje kolejne transze dobrze, ale nie zmienia faktu, że zadłużenie spółki z każdą serią rośnie.

Seria Kwota Marża ponad WIBOR 3M Wykup Komunikat
AF1 razem z AF2 i AF3: 356,6 mln zł 3,20 pkt proc. – oferta w marcu 2026 r.
AF2 122,4 mln zł, 1 098 inwestorów 3,10 pkt proc. sierpień 2031 r. przydział, podsumowanie
AF3 (BST1131) 100 mln zł, 1 362 inwestorów 3,00 pkt proc. 21 listopada 2031 r. oferta, przydział, dopuszczenie na Catalyst
AF4 100 mln zł, do 143,4 mln zł 2,90–3,10 pkt proc. 4 lutego 2032 r. oferta, zapisy 15–28 października
Na telefonie przesuń tabelę w bok, żeby zobaczyć wszystkie kolumny.

Seria AF4 przy pełnej kwocie wykorzysta cały limit programu. Warto też zauważyć, że seria AF3 kosztowała 15 października 99,30% nominału, czyli rynek wtórny wyceniał ją nieco poniżej ceny emisyjnej. Równolegle spółka porządkuje stare zadłużenie: 19 czerwca wykupiła przed terminem serie BST0128 i KRI1128 o łącznej wartości nominalnej 43 mln zł.

Wyniki i zadłużenie

W 2025 r. BEST miał 485,6 mln zł przychodów i 97 mln zł zysku netto, ale porównania z wcześniejszymi latami zaburza fuzja z Kredyt Inkaso. To samo dotyczy I półrocza 2026 r.: zysk netto wyniósł 84,1 mln zł wobec 24,0 mln zł rok wcześniej, a przychody operacyjne 348,8 mln zł (+42% r/r), tyle że półrocze 2025 r. obejmowało efekt fuzji tylko przez jeden kwartał. Kapitał własny wzrósł do 1 238,5 mln zł na 30 czerwca, a średni koszt długu spadł z ok. 12% do ok. 8%. Po stronie ryzyka dług netto do EBITDA rósł trzeci rok z rzędu: 2,75x w 2023 r., 2,92x w 2024 r. i 3,05x w 2025 r. Pełne wyniki za trzy kwartały spółka opublikuje 17 listopada 2026 r.

Spłaty i zakupy portfeli

Gotówka z portfeli wierzytelności to źródło, z którego spółka płaci odsetki i wykupuje obligacje. W III kwartale spłaty wyniosły 237,0 mln zł, o 12% więcej niż rok wcześniej, a po trzech kwartałach 707,8 mln zł (+26% r/r). Spółka jednocześnie kupuje więcej i drożej: w II kwartale zapłaciła średnio 31,2% nominału wobec 26% rok wcześniej.

Okres Nakłady na portfele Wartość nominalna Komunikat
II kwartał 2026 r. 189,7 mln zł (+15% r/r) 608,1 mln zł dane operacyjne
III kwartał 2026 r. 176,9 mln zł 422,6 mln zł dane operacyjne
od początku 2026 r. 452,8 mln zł (rok wcześniej 220,0 mln zł) brak sumy w komunikacie raport ESPI nr 44/2026
Na telefonie przesuń tabelę w bok, żeby zobaczyć wszystkie kolumny.

Coraz większa część zakupów trafia za granicę. W I półroczu grupa wydała ponad 48 mln zł na portfele w Rumunii i 28,5 mln zł w Bułgarii, a w październiku jej spółki dostały nowe licencje w obu krajach. Dzięki licencji KNF dla BEST Capital Romania fundusz BEST NFIZW będzie mógł kupować rumuńskie portfele bezpośrednio.

Źródła

  • BEST S.A.: raporty bieżące nr 19/2026, 37/2026, 44/2026 i 45/2026, raport za I półrocze 2026 r., komunikaty prasowe spółki.
  • Biznes PAP, Bankier.pl, obligacje.pl: komunikaty z 2026 r., opisane w podlinkowanych newsach.

Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.

Zobacz też

Related Posts

Zostaw komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *

Polityka prywatności·Archiwum newsów rynkowych·Kontakt
Czy wiesz, że? (dotknij, aby przeczytać)

"Blue chip" wzięło się z pokera, gdzie niebieskie żetony miały zawsze najwyższą wartość. Do świata giełdy termin przeniósł w latach 20. XX wieku Oliver Gingold, pracownik Dow Jones. Znaczenie "akcje uznawane za pewną inwestycję" jest odnotowane od 1929 roku.

Źródło: Etymonline