Murapol: nowa emisja 150 mln zł z marżą 3,5% w miejsce MUR0527

🕒 2 min czytania

Murapol wyemitował 29 października 2026 r. 150 000 obligacji serii 1/2026 o nominale 1 000 zł, razem 150 mln zł (raport bieżący ESPI nr 29/2026). Oprocentowanie jest zmienne: WIBOR 3M + 3,5% marży w skali roku, a dzień wykupu przypada na 29 kwietnia 2030 r. Obligacje są niezabezpieczone. To emisja niepubliczna: oferta była skierowana wyłącznie do inwestorów kwalifikowanych, bez prospektu i memorandum informacyjnego. Agentem emisji jest IPOPEMA Securities, a seria ma trafić do alternatywnego systemu obrotu na Catalyst.

Zadłużenie i zdolność spółki do obsługi odsetek opisaliśmy w pełnej analizie Murapolu; ten news opiera się na komunikatach emitenta.

Nowa seria w miejsce MUR0527

Uchwałę o emisji zarząd podjął 26 października (ESPI nr 27/2026), tego samego dnia, w którym ogłosił wcześniejszy wykup serii MUR0527 o tej samej wartości 150 mln zł z datą 30 listopada 2026 r. Szczegóły wykupu opisaliśmy w newsie o wcześniejszym wykupie MUR0527. Komunikaty formalnie nie łączą obu operacji, ale kwota jest ta sama, a zamiar emisji spółka zapowiedziała już 29 września (ESPI nr 23/2026). W praktyce Murapol wymienia dług: stara seria zostanie spłacona pół roku przed terminem, a nowa przesuwa ten sam kapitał na kolejne lata.

Różnica jest w koszcie i w terminie. Notowane serie MUR0527 i MUR0428 mają marżę 4,00% ponad WIBOR 3M, nowa seria 3,5%, czyli o 0,5 punktu procentowego mniej. Przy 150 mln zł to 150 000 000 × 0,5% = 750 000 zł mniej odsetek rocznie (obliczenie własne, przy tej samej stawce WIBOR). Termin wykupu przesuwa się z 28 maja 2027 r. na 29 kwietnia 2030 r., więc spółka zyskuje prawie trzy lata finansowania.

Co to znaczy dla obligatariuszy

Posiadacze MUR0527 dostaną 30 listopada nominał i odsetki naliczone do dnia wykupu, bez składania dyspozycji. Inwestor indywidualny nie mógł kupić nowej serii w ofercie pierwotnej. Po jej wprowadzeniu do obrotu na Catalyst będzie mógł ją kupić na rynku wtórnym, o ile pojawią się oferty sprzedaży. Druga notowana seria spółki, MUR0428 za 100 mln zł z wykupem 29 kwietnia 2028 r., pozostaje bez zmian. Wszystkie serie zebraliśmy na karcie Murapolu.

Nasza ocena: niższa marża, na którą zgodzili się inwestorzy instytucjonalni, wskazuje, że oceniają oni ryzyko Murapolu niżej niż przy seriach notowanych od 2024 i 2025 r., z marżą 4,00%. Dla obligatariuszy oznacza to jednak także niższy dochód z nowej serii niż z wykupywanej.

Źródło: Murapol S.A., raport bieżący ESPI nr 29/2026 (29.10.2026), raport bieżący ESPI nr 27/2026 (26.10.2026), raport bieżący ESPI nr 26/2026 (26.10.2026), parametry serii MUR0527 i MUR0428 z Catalyst.

Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.