Inflacja w październiku 2026 spadła do 3,5%, podał GUS w szacunku

🕒 2 min czytania

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych były w październiku 2026 r. o 3,5% wyższe niż rok wcześniej i o 0,4% niższe niż we wrześniu, podał GUS 30 października w szybkim szacunku. We wrześniu inflacja wynosiła 4,1%, więc w ciągu miesiąca spadła o 0,6 pkt proc. (nasze wyliczenie). Szybki szacunek jest wstępny i może się jeszcze zmienić, a pełne dane z rozbiciem na wszystkie grupy towarów GUS poda w listopadzie.

W skrócie:

• Inflacja r/r: 3,5% w październiku wobec 4,1% we wrześniu.
• Paliwa do prywatnych środków transportu: ceny niższe o 9,7% niż we wrześniu, ale wyższe o 21,7% niż rok wcześniej.
• Energia elektryczna, gaz i inne paliwa: o 1,6% drożej niż we wrześniu i o 6,0% drożej niż rok wcześniej.
• Żywność i napoje bezalkoholowe: ceny wyższe o 0,3% niż we wrześniu i niższe o 0,1% niż rok wcześniej.

Co obniżyło inflację w październiku

Według szybkiego szacunku GUS ceny spadły w porównaniu z wrześniem głównie przez paliwa: wskaźnik cen paliw do prywatnych środków transportu wyniósł 90,3 (wrzesień = 100), czyli ceny paliw spadły w ciągu miesiąca o prawie jedną dziesiątą. Rok do roku paliwa nadal są jednak wyraźnie droższe. W drugą stronę działała energia: prąd, gaz i opał podrożały w październiku o 1,6%. Żywność, która zwykle mocno waży w koszyku, praktycznie nie zmieniła się rok do roku. Od 2026 r. GUS liczy wskaźnik według nowej klasyfikacji COICOP 2018, o czym informuje na stronie bieżących informacji o inflacji.

Co to znaczy dla posiadaczy obligacji

Stopa referencyjna NBP wynosi 3,75%, więc przy inflacji 3,5% jest o 0,25 pkt proc. wyższa od wzrostu cen (nasze wyliczenie, prosta różnica). Wrześniowe 4,1% oznaczało jeszcze ujemną realną stopę procentową, październikowy odczyt odwraca ten znak. Nasza ocena: niższy odczyt daje Radzie Polityki Pieniężnej więcej swobody, ale skoro spadek wynika głównie ze spadku cen paliw, a energia dalej drożeje, jeden odczyt nie przesądza kierunku jej decyzji na posiedzeniu 3–4 listopada (więcej o ostatniej decyzji RPP). Od stopy referencyjnej zależy oprocentowanie obligacji skarbowych ROR i DOR, a obligacje indeksowane inflacją (COI, EDO) odczują niższą inflację dopiero przy kolejnym okresie odsetkowym (jak działa indeksacja). Aktualne stawki są na stronie oprocentowanie obligacji skarbowych.

Źródła: GUS, szybki szacunek wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w październiku 2026 r. (30.10.2026), GUS, wskaźniki cen we wrześniu 2026 r., NBP, podstawowe stopy procentowe. Opracowanie własne na podstawie danych z publikacji GUS „Szybki szacunek wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w październiku 2026 r.”.

Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.