Orlen wypowiada umowę LNG z QatarEnergy wartą 2,5 mld zł rocznie

🕒 2 min czytania

Orlen wypowiedział 10 listopada 2026 r. jedną z dwóch długoterminowych umów z QatarEnergy na dostawy skroplonego gazu ziemnego (LNG). Powodem jest utrzymująca się siła wyższa, przez którą dostawy nie docierały. Umowa przewidywała 1 mln ton LNG rocznie, a jej szacowaną wartość na 2026 r. spółka podaje na ok. 570 mln EUR, czyli 2,5 mld zł. Informację Orlen przekazał w raporcie bieżącym nr 39/2026.

Co dokładnie się kończy

Wypowiedziana umowa ma cenę opartą o notowania ropy naftowej. Zawarło ją Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo w 2009 r., dostawy ruszyły w 2016 r., a kontrakt miał obowiązywać do 2034 r., czyli jeszcze 8 lat (obliczenie własne). Po złożeniu wypowiedzenia umowa pozostaje w mocy przez 60 dni, więc według naszego wyliczenia wygaśnie około 9 stycznia 2027 r.

Druga umowa z QatarEnergy, z ceną opartą o notowania gazu i dostawami do 1 mln ton LNG rocznie do 2034 r., nadal obowiązuje. Spółka zapewnia, że decyzja nie wpływa na bezpieczeństwo dostaw, bo własne wydobycie i pozostałe kontrakty długoterminowe pokrywają całe zapotrzebowanie grupy.

Co to znaczy dla obligatariuszy

Raport nie mówi o odszkodowaniach, karach ani o wpływie na wyniki, więc na dziś nie da się ocenić skutków finansowych wypowiedzenia. Z perspektywy wierzyciela ważne jest to, że zrywana umowa i tak nie zapewniała dostaw, a Orlen nie wskazuje luki w zaopatrzeniu, którą musiałby uzupełniać droższym gazem. Na tle bilansu grupy kwota 2,5 mld zł rocznie nie jest duża: po trzech kwartałach 2026 r. Orlen miał 34,6 mld zł gotówki, więc roczna wartość umowy to 7,2% tej kwoty (obliczenie własne), co opisaliśmy w newsie Orlen: 21,5 mld zł zysku po 9 miesiącach. Serie obligacji spółki notowane na Catalyst zebraliśmy na karcie Orlenu.

Nasza ocena: wypowiedzenie porządkuje portfel kontraktów, w którym jedna umowa z powodu siły wyższej nie zapewniała dostaw, i nie zmienia sytuacji obligatariuszy, dopóki spółka nie poda kosztów sporu z dostawcą albo zastąpienia tych dostaw.

Źródło: ORLEN S.A., raport bieżący nr 39/2026, ESPI (10.11.2026).

Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.