Cavatina Holding: 100 mln zł obligacji PN2026A z marżą 4,5 pkt proc.

🕒 2 min czytania

Cavatina Holding ustaliła 15 października 2026 r. marżę obligacji serii PN2026A na 4,5 pkt proc. ponad WIBOR 6M i dokonała warunkowego przydziału 100 000 obligacji o wartości nominalnej 100 mln zł (raport bieżący nr 28/2026). Łączna cena emisyjna to 99 655 000 zł, czyli 996,55 zł za sztukę przy nominale 1 000 zł. Przydział stanie się skuteczny dopiero po rejestracji obligacji w KDPW; spółka przewiduje rejestrację i wprowadzenie serii do alternatywnego systemu obrotu GPW (Catalyst) 30 października 2026 r. To pierwsza seria z III Bezprospektowego Programu Emisji Obligacji o wartości do 100 mln zł (po uzyskaniu pozwolenia na budowę jednego z projektów do 140 mln zł), skierowana wyłącznie do inwestorów kwalifikowanych albo zapisujących się na co najmniej 100 tys. euro. Obligacje mają zabezpieczenie hipoteczne, zastaw na udziałach spółki celowej i poręczenie Cavatina sp. z o.o.

Co to znaczy dla obligatariuszy. Pieniądze idą na refinansowanie: spółka zależna Cavatina SPV 34 sp. z o.o. tego samego dnia podjęła uchwałę o całkowitej wcześniejszej spłacie swojego zadłużenia z obligacji i pożyczek, zaplanowanej na 3 listopada 2026 r. Dług spółki celowej zostaje więc zastąpiony długiem holdingu, ale nowi obligatariusze dostają twarde zabezpieczenie na nieruchomości, którego posiadacze serii z ofert publicznych nie mają. Dla nich oznacza to, że część majątku grupy jest teraz zastawiona w pierwszej kolejności na rzecz serii PN2026A.

Notowania. Na Catalyst notowanych jest 15 serii Cavatiny. Według danych z 16 października najdłuższa złotowa seria CAV0530 (wykup 5 maja 2030 r., kupon 9,09%) kosztowała 99,95% nominału, a najbliższa wykupowi CAV0327 (26 marca 2027 r., kupon 9,88%) 100,69% nominału. Większość serii notowana jest w okolicach nominału lub powyżej, więc rynek nie wycenia podwyższonego ryzyka.

Kontekst. W lipcu spółka zwiększyła publiczną ofertę serii P2026B z 7,5 do 11,5 mln euro (nasz wpis z 28 lipca). W I półroczu 2026 r. Cavatina Holding miała 5,4 mln zł zysku netto, ale przepływy operacyjne nie pokrywały kosztów odsetek, na co zwracało uwagę obligacje.pl.

Źródło: Cavatina Holding, raport bieżący ESPI nr 28/2026 (15.10.2026), obligacje.pl, notowania Catalyst z 16.10.2026.

Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.